9月26日，證監(jiān)會(huì)披露的《發(fā)行監(jiān)管部首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程及申請(qǐng)企業(yè)情況》，吸引了很多業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注，因?yàn)樗澈蠓从吵龅目赡苁荌PO“堰塞湖”的一次巨變。
 

　　對(duì)于160家公司仍然處在中止審查狀態(tài)的消息，一位投行人士是這樣評(píng)價(jià)的：“如果在9月內(nèi)引起中止審查的問(wèn)題還沒(méi)有解決，那么想要順利地IPO就非常困難了。”這160家公司其中也包含有風(fēng)險(xiǎn)投資公司所投資的企業(yè)。

　　對(duì)于那160家公司之所以引起市場(chǎng)的關(guān)注，原因還要從為什么會(huì)有大批擬IPO企業(yè)被貼上中止審查的“標(biāo)簽”說(shuō)起。

　　在今年的4月4日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答—關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票中止審查的情形》，而在6月舉行的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上進(jìn)一步提出了：發(fā)行人申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期的都將中止審查；發(fā)行人申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期且逾期3個(gè)月未更新的也將終止審查。還有對(duì)于7月之前已完成預(yù)先披露以及尚未過(guò)會(huì)的企業(yè)，如果它的財(cái)務(wù)資料截止期為2013年年底，那么其財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，中止審查；像這樣的企業(yè)都應(yīng)該在9月底前更新財(cái)務(wù)資料，否則就中止審查。

　　正是因?yàn)樯鲜鲆?guī)定，原本龐大的擬IPO隊(duì)伍中，一度有超過(guò)九成風(fēng)險(xiǎn)投資公司被貼上中止審查的“標(biāo)簽”，而隨著部分企業(yè)按照規(guī)定補(bǔ)充最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，中止審查企業(yè)的數(shù)量也持續(xù)減少。

　　實(shí)際上，被中止審查的擬IPO企業(yè)的原因，并不單單是因?yàn)闆](méi)有補(bǔ)充披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的一名記者了解到，以下四種情況都將導(dǎo)致企業(yè)被中止審查。

　　一是申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無(wú)法進(jìn)行下去的情況，比如申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已經(jīng)過(guò)期，這種情況也是最普遍的；二是發(fā)行人主體資格存在疑慮或中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限制，從而導(dǎo)致審核程序無(wú)法繼續(xù)的情況，比如保薦機(jī)構(gòu)或其他中介機(jī)構(gòu)被我國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、責(zé)令停業(yè)整頓等監(jiān)管措施且目前還沒(méi)解除；三是對(duì)發(fā)行人披露的信息因存在重大的質(zhì)疑而需要進(jìn)一步核查的情況，例如申請(qǐng)文件中記載的信息有些自相矛盾，或是就同一事實(shí)前后存在不同情況的表述且有實(shí)質(zhì)性的差異；四是發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查的，或者其他導(dǎo)致審核工作無(wú)法正常開(kāi)展的情況。

　　“按照時(shí)間看來(lái)，其實(shí)留給這些企業(yè)的時(shí)間就只有兩個(gè)工作日，現(xiàn)在時(shí)間都已經(jīng)過(guò)去了，但是具體的情況還要等證監(jiān)會(huì)來(lái)公布數(shù)據(jù)。”投行人士表示，可能有部分企業(yè)會(huì)在最后階段去沖刺遞交材料，但是并不是所有的企業(yè)都能趕上最后的“末班車”，也就意味著要面臨被終止審查的命運(yùn)。終止審查就意味著這一次的IPO申請(qǐng)已經(jīng)完結(jié)了，即使未來(lái)可以重新申請(qǐng)IPO，也需要重新排隊(duì)。

　　而一位擬上市風(fēng)險(xiǎn)投資公司人士則表示，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司補(bǔ)充材料之前已經(jīng)遞交給證監(jiān)會(huì)，但仍還處于中止審查的狀態(tài)，他表示監(jiān)管部門可能當(dāng)時(shí)還沒(méi)有審核公司的材料。不過(guò)這位人士同時(shí)也指出，還是可能會(huì)有部分企業(yè)會(huì)因?yàn)檫@樣那樣的原因而選擇放棄。