在現在社會債權這個詞不再陌生，很多企業或者個人都在從事著與債券投資相關的事情，很多人也在做債券投資，我們知道任何投資都具有一定的風險性，要想規避風險就要了解其投資原理，做債券投資不僅要知道如何選擇，還要知道如何規避投資風險。
    11月7日募集結束的可質押城投債ETF突破了今年以來債券基金發行的新紀錄，募集金額達到66.8億元。Wind數據統計，截至今年10月31日，共募集成立債券類基金達到101只，除中銀安心保本、長城保本等部分產品突破數十億元外，其余債券募集金額均在個位數徘徊。
    緣何上證可質押城投債ETF 得到市場的如此認可呢？筆者發現，其實該基金在一定程度上作了突破性創新。眾所周知，城投債是地方政府債，在很大程度上其信用等級較高，收益較其他債券型基金稍高，但是其在流動性卻較差，而且對于普通投資者很難參與其中。而ETF作為一種上市交易型的基金，其便捷的交易模式，較低的準入門檻，讓普通投資者投資城投債成為一件極容易的事情，而通過專業的投資管理人的打理，選擇更加優質的投資標的，降低風險集中度上又勝一籌。
    那么如何來投資上證可質押城投債ETF呢？其實很簡單，可以在二級市場上像買賣股票一下進行該品種基金的投資，1手即100份為申購起點。當然，如果作為機構投資者，亦可以通過在一級市場進行交易。投資者可以根據自身的實際情況選擇相應的投資方式。
    從目前城投債市場的現狀看，據不完全統計，到2014年9月底，城投債的存量余額已達3.6萬億元，占全部信用債余額的30%。據上證可質押城投債ETF擬任基金經理陳軼平介紹，上證可質押城投債ETF在上千只城投債樣本中挑選那些信用資質有保障的債券作為可投資的債券，每只債券的投資規模占比很低，這樣任何一只債券出現信用問題，都不會影響整個持倉的穩定度?；鹨坏┏闪⒑?，每天會公布基金申購贖回清單；　為了投資者更好實現流動性管理，這個基金實現了“T+0”操作，日內波段操作可方便套利。在交易機制上實現多元化，可債券換購，在上市后可申請質押回購及申請作為融資融券標的。
    買債券關鍵是看其還本付息能力以及市場交易性機會：1、盈利的公司還本付息能力不一定比虧損公司強：尤其是小公司，自身的財務調節能力很強，盈利了，并不表明還本付息沒問題，關鍵還要看公司的負債結構、流動資金狀況、經營現金流、資產變現能力。也要避免現金流為負的盈利公司債。
　　2、有擔保不一定還本付息無憂：尤其是公司股東的股權擔保，等公司走下坡路，股權的價值可能會大幅度縮水。此外擔保公司擔保也不靠譜，所以，一個現階段盈利的有擔保的公司債不一定比無擔保的虧損公司債還本付息能力強。
　　3、土地、房產、財政款質押擔保以及銀行流動性承諾是較靠譜的抵押擔保形式：如122541 122902等類型的債券。雖然122541這樣的不是城投債，但其抵押擔保和銀行支持，讓偶感覺是雙重保險作用。
　　4、債券額度占總資產、凈資產以及流動資金的比重：總資產中還要關注其變現能力，有的公司債總份額較小，只占公司總資產中較小的一部分，這樣的公司債，即使沒有擔保，實際的風險也是較小的。
　　5、虧損公司債的交易性機會成本及其收益率：風險投資公司提醒要學會鑒別虧損公司債風險與機會。超日債已經關門謝客了，超日公司的狀況已經什么明朗了，未來是否有翻身的機會不得而知，這個債本來準備留一點做個紀念，但最后還是賣出了事，因超日已經資不抵債了，且開路父女的股權也全部質押掉了，靠公司自身很難翻身了，應收的資產在國外。而讓大家套住的122115則情況完全不同，公司資產質量較好，流動資金（50億）較為充裕，應付等于應收，且應收款為華電、華能等央企國企，公司第一大股東也是國企，屬于國家護持的新能源行業，且離回售日只有17個月，還有風投等大小非要到2014年解禁，即使等級降至AA，且評級展望為穩定、還能質押，所以偶一直認為，122115的還本付息安全級別應該在所有債券中處于中等水平。但華銳公司要是2013年虧損的話，122115有半年時間不能交易。
　　6、國企債、混合債、民營債：這個是我國制度下債券還本付息必須考慮的因素，小型無特色無創新性的民營債，一般只能依靠企業自身。風險投資公司提醒關于債權選擇問題需要投資人自身對這一行業多做了解和調查，只有知己知彼才能收獲利益。