可轉換債券
可轉換債券，簡稱可轉債，又作可換股債券，一種金融衍生品，它可以轉換為債券發行公司的股票，其轉換比率一般會在發行時確定?？赊D換債券通常具有較低的票面利率，因為可以轉換成股票的權利是對債券持有人的一種補償。因為將可轉換債券轉換為普通股時，所換得的股票價值一般遠大于原債券價值。但是一旦轉換成股票就有下跌風險，不再有債券保值特性。
從本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，并允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。
有些可轉換債券到期后要求必須轉為股票，這類可轉換債券也可以稱為必（須）轉換債券。
可轉換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點：
一、債權性。與其他債券一樣，可轉換債券也有規定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。
二、股權性?？赊D換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，但在轉換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業的經營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結構。
三、可轉換性?？赊D換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權?？赊D換債券在發行時就明確約定，債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業發行可轉換債券基金可以降低籌資成本。
可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。
可轉換債券的優點和缺點：
優點
籌資靈活性
可轉換債券籌資性質和時間上具有靈活性
股票市價較高，債券持有人將會按約定的價格轉換為股票，避免了企業還本付息之負擔
資本成本較低
1.利率低于同一條件下普通債券利率，降低了公司的籌資成本。2.可轉換債券轉換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用，又節約了股票的籌資成本
籌資效率高
轉換價格往往高于當時本公司的股票價格。相當于在債券發行之際，就以高于當時股票市價的價格新發行了股票。
缺點
存在一定的財務壓力
1.存在不轉換的財務壓力
如果在轉換期內公司股價處于惡化性的低位，持券者到期不會轉股，會造成公司的集中兌付債券本金的財務壓力
2.存在回售的財務壓力
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