債券回購該如何操作
債券回購可分為逆回購和正回購，逆回購是資金融出方，投資者以犧牲資金的使用權獲取利息收益，而他的對手方就是正回購，即資金融入方，以支付利息來獲得資金的使用權。作為回購交易的兩方，通過債券憑證作為質押物，由于在交易所上市的債券有好幾百種，價格、到期時間、風險各不相同，交易所為了方便業務開展必須把每個債券按照一定比例折算成標準券，作為統一的質押品。
作為資金拆出方的逆回購者，基本是沒有風險的，比如當日進行了一筆10萬元的逆回購交易，次日（確切說是當日清算后）可以看到賬戶里有10萬元標準券的數量，這就是質押物。如果進行的是1天的逆回購，那么第二天資金就可以使用，但不能劃轉，要等當天晚上資金清算完成后，第三天才可以劃轉。而作為資金拆入方的逆回購者，在資金拆入當時即可使用這筆資金，而第二天資金就被凍結，當天晚上資金就會清算給對手方。
運用杠桿方式獲得更高收益的投資方法，投資者先買入信用債，按照一定折算比例質押入庫后通過正回購拆入資金，然后再次買入信用債，再次質押入庫后做正回購拆入資金，繼續買入信用債。由于回購會到期，投資者需要不斷滾動地進行正回購維持杠桿，如果不想繼續持有債券了，理論上先得清算回購資金后才可以賣券還款，因此投資者一般不能把所有資金都用于債券和回購杠桿交易。
通過滾動操作的方式放大幾倍杠桿，投資者可能獲得更高的收益，盈利主要在于債券收益率和回購利率的差值。比如目前7天回購利率約3-4％，而債券的收益率在6％左右，中間有2－3％的利差，如果投資者運用了3倍杠桿，就獲得了3倍的利差收益。另一方面，如果債券價格上漲，3倍杠桿還能獲得更高比例的債券基金增值收益。
風險投資公司通過對債券市場進行的行業分析顯示，當然杠桿操作也放大了風險，如果債券價格下跌，投資者在付出回購利息成本的同時，還會遭受數倍于債券價格下跌的損失。因此，投資者只有在判斷債券到期收益率趨于下降（即債券價格上漲）時才可以運用這種杠桿操作方式，而債券本身流動性也是需要重視的指標，有些品種流動性比較差的買賣都比較困難。
債券回購按交易所規定是針對機構客戶的，個人是否能做要先詢問一下營業部。
債券回購交易的主體由融資方和融券方兩個交易主體構成。
融資方（正回購）：是指放棄一定時間內的債券抵押券，獲得相同時間內對應數量的資金使用權，期滿后，以購回債券抵押權的方式歸還借入的資金，并按照交易時的市場利率支付利息。在交易時做“買入”申報。
融券方（逆回購）：是指放棄一定時間內的資金使用權，獲得相同時間內對應數量的債券抵押權，期滿后，以賣出債券抵押權的方式收回借出的資金，并按照成交時的市場利率獲取利息收入。在交易時做“賣出”申報。
一筆債券回購交易包括了成交日和到期日的兩次交易，并通過“兩次清算”的方式將回購的兩次交易合并，投資者只需在成交日進行單向交易就可以了。
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